欧洲再生基础油需求激增 　　

　　9月11日，ICIS发布报告显示，受中东冲突影响，一类基础油供应紧张，润滑油调合企业纷纷调整配方，使得欧洲再生基础油市场需求大幅攀升。再生基础油虽然早已存在于市场，但2026年市场接受度明显提升。行业专家普遍认为，未来几年再生基础油还将凭借目前的竞争优势进一步扩大市场份额。

　　再生基础油应用加速

　　中东冲突已在二季度引发了再生基础油的抢购潮。这是因为，在冲突条件下，原生基础油中一类基础油货源普遍紧缺，同时设施结构性受损造成三类基础油供应受限。欧洲多数炼厂依赖进口原油，并且已经调整产品收率，优先增产柴油，而再生炼厂的原料则主要依靠境内回收废油。在难以获取原生基础油的情况下，欧洲大量买家转向以再生基础油作为替代原料，不少企业开始将再生基础油以更大比例融入润滑油配方。

　　受上述因素推动，包括头部生产商Avista在内的部分再生基础油企业市场份额提升，现货市场经常售罄。进口需求同步上涨，来自延布联合公司(YuniGreen)的再生基础油产品更多进入欧洲市场。YuniGreen首席执行官安特万·奥斯塔表示，中东危机提升了润滑油厂商调整配方的意愿，要么引入再生基础油，要么提高现有配方当中的掺配比例。他补充道：“在正常市场环境下，这类配方变更往往需要耗时数年，而供应短缺与供应链中断让这一进程大幅提速。”

　　三季度以来，原生基础油价格冲高至历史高位，市场交易陷入停滞，这利好再生基础油。去年再生基础油还饱受低价环境困扰，市场竞争力不足。ICIS炼油与基础油业务负责人迈克尔·康诺利表示：“中东冲突对于海湾地区以外成熟的再生基础油炼油厂形成利好，再生基础油价格跟随供应中断的原生基础油同步上涨，但其废油原料大多取自本地，不受海外市场扰动。”

　　从全球层面来看，北美二类、三类基础油受益最为明显，但随着运营成本的提高、需求被抑制，盈利提升只是阶段性现象。欧洲再生基础油现货价格跟随原生基础油走势上行，需求十分旺盛。

　　市场惯性已经形成

　　根据ICIS最新发布的信息，SN150、SN100再生基础油现货估价较原生基础油折价150欧元/吨。2025年12月以来的ICIS内部市场数据显示，在中东冲突最紧张阶段，再生基础油现货价格与原生基础油价格持平，甚至小幅高于ICIS原生基础油区间下限。

　　夏季淡季过后需求走弱，基础油市场出现看空情绪。但得益于供应稳定性更强和受地缘冲突冲击更小，再生基础油价格仍会维持一定韧性。再生基础油总产能远低于原生基础油，但ICIS供需数据库显示二者的产能差距正在缓慢收窄。

　　ICIS分析师预计再生基础油的推广势头将延续。康诺利解释，冲突促使调和企业评估本地可循环替代原料。YuniGreen的奥斯塔对此表示认同：“再生基础油原料供应受国际物流扰动、地缘风险的影响要小得多。”

　　尽管随着原生基础油供应恢复，再生基础油的价格红利或将消退，但企业采购习惯、产品认证已经发生不可逆改变。未来几年，再生基础油市场份额将集中在二类、三类，该类牌号整体需求增长，应用场景也更为广泛。

　　生产成本遭遇冲击

　　不过，ICIS也提示，虽然中东冲突没有直接冲击再生基础油原料供应，但能源价格飙升仍然推高了其生产成本，欧洲再生基础油企业面临成本飙升的困扰。

　　在欧洲，天然气与电力价格上涨同时压制原生、再生基础油两类生产商的利润。沙特YuniGreen表示，本国燃料、电力成本变化不大，生产成本保持稳定，但部分场景下运输成本已经翻倍。

　　从成本来源上看，原油涨价波及全部大宗商品，海运行业受冲击尤为显著。高风险地区原油出口量远低于到港量，浮式原油库存持续消耗，目前已经跌至四年低位。这些都在提升全部润滑油行业的生产成本，也包括再生基础油。