上半年全球化工并购交易火热 　　

　　从数据看，2026年化工行业并购交易呈强势回暖态势。上半年全球化工并购交易规模大幅攀升，已完成交易总金额达1026亿美元，折合年化规模2052亿美元；而2025年全年成交金额仅511亿美元。交易数量也同步走高，上半年完成46笔交易，年化92笔，对比2025年全年57笔，增长幅度可观。

　　值得注意的是，当前宏观环境本应抑制并购活跃度：高利率、全球经济增长乏力、大宗化工板块结构性困境，叠加多重不确定性因素，通常会压制并购交易。但现实情况是并购市场反而热度高涨，这一反常现象的背后是多重细分趋势叠加形成的结果，并非单一市场景气上行。

　　市场人士认为，驱动本轮并购热潮包含五大核心逻辑。第一，市场卖方数量远多于买方，大宗化工资产以及欧洲待售化工资产供给尤为充足。第二，股市与并购市场估值水平回落，买卖双方更容易就交易价格达成共识。第三，欧洲化工企业经营实力持续弱化，大批化工资产挂牌寻求出售；不少资产在出售未果后只能选择关停，但待售资产基数庞大，依旧促成了不少落地交易。第四，巴西等国持续对陷入经营困境的大型石化项目开展产能与股权梳理整合，日本、韩国也在进行同类产业调整。第五，过去两年，关税摩擦、供应链扰动、油气价格剧烈波动等诸多不确定性，令众多企业暂时搁置战略收购计划。但经过持续观望，企业意识到各类风险或将长期存在，因此选择在不确定性中重启并购布局，同时部分国家反垄断政策有所放宽，也为并购提供了有利条件。

　　2026年上半年的重磅交易，分别对应上述不同趋势，多重相对独立的趋势叠加，共同推高了整体并购统计数据。

　　展望下半年，化工并购的交易金额与成交笔数仍将维持高位。亚洲化工企业行业整合仍将持续，欧洲化工资产要么找到接盘方，要么走向关停，各区域产业重组继续推进，战略投资方也将在充满变数的环境下持续布局。

　　同时，市场或将诞生并购交易的第六大逻辑：此前受估值下行影响，私募机构手握大量化工资产迟迟不愿出手，未来可能接受偏低估值完成处置，或是对资产进行重组优化适配市场，寻找观望已久的产业战略买家。而与此同时，战略买家会继续向经济韧性强、油气资源充沛的美国等风险相对可控的区域拓展业务。

　　至于企业当下是否适合出售资产，则要结合自身实际情况研判，重点考量五大维度：并购是否是企业实现核心战略目标的必经路径；业务属于大宗化工还是精细特种化工；资产所处的地域；业务本身质量、战略定位，可改造空间以及对产业买家的吸引力；潜在买方自身经营状况、所处行业与区域，以及是否具备扩张意愿。综合以上条件，才能判断当下是否为出让资产的合适时机。