工业萘行情创十年新高 　　

　　9月以来，国内工业萘市场在8月温和回暖的基础上快速大幅上行。截至9月17日，国内工业萘主流出厂报价至7600元(吨价，下同)左右，月环比涨幅超40%，现货价格创近十年新高，引发业内强烈关注。业内人士表示，本轮上涨主要源于上游原料强势推动、中游货源供给收缩、下游需求拉动增量等利好因素，同时贸易商炒作心态也起到了短期内的推涨作用，行业交易活跃度大幅提升。但冲高回落风险也开始显现，进入下旬后的回调走势即印证了这一判断。

　　上游：原料强势推动

　　辽宁贸易商孙本峰表示，工业萘作为煤焦油重要深加工产品，行情走势与高温煤焦油高度联动。近期国内煤焦油市场持续偏强运行，自8月以来至9月中旬，煤焦油价格涨至6600元左右，涨幅高达65%以上，市场整体供不应求。在此背景下，原料价格的快速上行为工业萘提供扎实的成本底部支撑。

　　河南一家煤焦油深加工企业负责人反映，虽然煤焦油近期涨价节奏阶段性放缓，甚至局部地区企业报价小幅回落，但整体高位运行态势未改，煤焦油深加工企业原料采购成本居高不下，压缩行业利润空间，倒逼工业萘报价跟随上调，原料端的强势上涨是工业萘此轮行情的主要推动因素之一。

　　中游：货源供给收缩

　　郑州大有燃气有限公司市场部经理孟建杰表示，9月正值煤焦油深加工装置秋季集中检修窗口期，是本轮工业萘价格上涨的另一关键因素。国内多地主流煤焦油深加工装置进入低负荷运行或停工检修状态，山西、河北、西北等主产区开工率明显下滑。隆众资讯显示，截至9月17日，国内煤焦油深加工企业综合开工率55.19%，周环比下降0.88个百分点，且仍有下滑趋势。

　　另外，受装置减量以及厂家库存低位的影响，场内工业萘现货流通量大幅减少，整体货源供应偏紧。多数生产企业前期预售订单充足，现货可售资源稀缺，企业惜售挺价情绪浓厚，主动调价推涨意愿强烈，直接拉动现货价格快速冲高。

　　下游：需求拉动增量

　　河北一家萘法苯酐生产企业负责人表示，下游萘法苯酐作为工业萘最大消费领域，近期整体开工率维持稳定，刚需采购需求持续释放。在上游原料煤焦油价格连续上涨背景下，下游企业开始阶段性集中补仓，场内成交氛围活跃。同时，中石化邻法苯酐价格多次上调落地后，给苯酐市场带来价格支撑。萘法苯酐市场亦跟随邻法苯酐价格持续上涨。此外，染料中间体下游价格持续上涨，对工业萘采购积极性较强，萘系减水剂市场也逐步复苏，整体下游需求面增量利好加持。

　　据河南睿源新能化工相关负责人介绍，近期随着工业萘行情走强，叠加前期工业萘多存在预售情况，部分煤焦油深加工厂家普遍反映提货周期较长。同时，由于部分下游用户原料库存处于低位，厂家在集中补库以及节前建仓的共同作用下，市场采买积极性较高。另外，此次行情的快速上涨也不排除贸易商推波助澜的作用。

　　对于目前工业萘市场冲高情况，市场人士认为，节前市场高位主要源于下游终端用户的持续备货。随着萘法苯酐市场销售出现阻力，部分厂家近期存在检修或减产计划，进入9月下旬后，市场明显高位回落。截至9月24日，国内主流成交价已回调至7000元下方，低端价甚至低至6500元左右。

　　业内人士认为，随着工业萘价格攀升，下游企业采购谨慎性明显提升，高价拿货意愿偏弱引发回调风险。后续若终端涂料、塑料等下游行业需求无明显回暖，苯酐行业开工或承压回落，市场阶段性回调趋势逐步释放。后市走势建议关注主产区深加工装置复工进度、高温煤焦油价格波动、下游萘法苯酐开工及终端刚需回暖情况等方面，以规避高位成交风险。