拉美化工承受成本重压

　　受霍尔木兹海峡封锁影响，拉美化工与石化行业正遭遇快速蔓延的成本冲击。近期，巴西包装行业已拉响警报，警示聚乙烯(PE)树脂可能出现供应紧张;在墨西哥，成本冲击叠加对美过高反倾销税，引发市场担忧;在阿根廷，化肥成本上涨带来的农产品涨价问题成为焦点。

　　巴西包装行业承压

　　巴西软塑包装行业率先对聚合物成本暴涨发出明确预警。巴西软塑包装行业协会(Abief)表示，聚乙烯在食品、医药等包装产业链中占据核心地位，其价格大幅上涨令人高度担忧。此前美国化工巨头陶氏宣布，计划在拉美地区再次上调聚乙烯价格340美元/吨，短短两周内累计涨幅逼近1000美元/吨。Abief在一份立场文件中梳理了从原油到塑料成品的全链条压力传导过程，企业高管表示，后续决策必须极为审慎。

　　巴西化工生产商协会(Abiquim)也指出，石化品与化肥价格上涨对会员企业构成重大威胁，多数企业本就已处在全球石化下行周期、利润被持续挤压的困境中。

　　布拉斯科首席执行官罗伯托·拉莫斯表示，中东冲突爆发以来，石脑油成本近乎翻倍，成为上述警告的重要背景。拉莫斯称，布拉斯科预计二季度石化价差较一季度将跳升近50%。

　　墨西哥PVC反倾销引争议

　　此前，墨西哥官方公报公布，政府已对美国进口悬浮法聚氯乙烯(PVC)征收631.50美元/吨临时反倾销税，措施至少实施4个月。该裁决源于墨西哥PVC生产商Mexichem的申诉，称美国低价进口产品冲击本土市场份额。不过，市场原本预期税率仅60~80美元/吨，最终结果远超预期。

　　不过，该关税不会立即生效，需墨西哥经济部正式发布临时反倾销通知后执行，通常在初步裁决公布数周后。业内人士对此警告，该措施将大幅推高墨西哥PVC价格，尤其是在目前叠加中东冲突企业成本压力骤增的局面下，将冲击建筑业。

　　阿根廷化肥成本高企拖累农业

　　阿根廷国家统计局数据显示，受益于渔业与农业大幅增长，1月经济同比增长1.9%。

　　BTG Pactual分析师表示，投资者对阿根廷经济情绪总体偏积极，但也指出当前经济存在矛盾。地缘政治层面，BTG称投资者对阿根廷受中东冲突影响的看法比预期更乐观。作为原油净出口国且远离冲突区，若油价维持高位，阿根廷有望受益。

　　但市场人士同样指出，冲突带来的化肥问题是阿根廷农业的重要压力点。据罗萨里奥证券交易所数据，阿根廷60%~80%化肥依赖进口。尽管其中只有约18%进口自中东，但全球供应链扰动仍将支撑化肥高价，增加春耕成本。