全球变局中，地炼企业行往何方？

经过数十年的发展，中国地炼行业已从最初的“小散乱”作坊式格局，逐步发展为产业集群化、规模化发展的格局，成为中国炼化产业的重要组成部分。截至2025年底，中国大型地炼企业总数达50余家，占全国原油加工总能力的30%以上。

当前，全球地缘政治呈现高度不确定性，引发全球原料市场、成品燃料及化工品市场格局重构。在此背景下，全球低价原油供应格局彻底瓦解，中国地炼企业依赖低价进口原油的盈利模式也随之终结。未来，地炼行业洗牌力度加剧、头部集中的趋势或持续加速。

低价原油红利消退 原料成本大幅攀升

中国地炼企业的原料供应高度依赖进口原油。截至2025年底，地炼企业原油进口量达2亿吨，占全国原油进口总量的40%以上；国内原油供应占比不足10%，原料对外依存度极高。

长期以来，地炼企业凭借“低价进口原油+灵活生产”的模式，在与主营炼厂的竞争中占据优势，其中俄罗斯、伊朗、委内瑞拉的低价原油，是地炼企业降低生产成本、提升盈利能力的核心支撑。但随着美伊战争变局持续发酵，全球原油供应格局重构，地炼企业的原料供应结构受到严重冲击，低价原油进口渠道大幅收缩，原料成本大幅上升。

以山东某中型地炼企业为例，2025年一季度，该企业原油采购成本为68美元/桶，成品油平均售价为8000元/吨，毛利率为15%；2026年一季度，该企业原油采购成本上涨至85美元/桶，成品油平均售价上涨至8600元/吨，毛利率下降至8%，盈利空间大幅缩水。对于中小地炼企业而言，由于资金实力不足、议价能力较弱，原料采购成本上升的压力更为明显，部分企业已出现亏损。

与此同时，地炼企业的原料采购风险大幅上升，且原油运输风险加剧，原料进口周期延长，企业库存管理难度加大。此外，国家取消地炼企业原油进口配额限制后，部分地炼企业为保障原料供应，盲目扩大原油进口量，导致库存积压，进一步加剧了企业的资金压力。据统计，截至2026年一季度，国内地炼企业成品油库存总量达1200万吨，同比上涨30%以上，部分企业成品油库存周转天数超过30天。

此前，成品油出口是地炼企业提升销量的重要渠道，但在美伊战争变局下，为保障国内能源供应安全，2026年地炼企业成品油出口额度较2025年减少40%以上，导致企业难以通过出口缓解库存压力。

成品油消费市场萎缩 一体化转型步伐缓慢

全球能源转型浪潮下，新能源汽车快速普及、可再生能源快速发展，导致成品油消费市场持续萎缩。前些年，为应对成品油消费疲软，地炼企业纷纷向炼化一体化转型，加大对化工品生产的投入。但全球变局下，全球化工品市场也呈现“成本上升、需求疲软”的困境，地炼企业转型突围难度加大。

一方面，原油价格持续攀升，导致化工品原料成本大幅上升，化工品价格上涨，但下游行业需求疲软，产品上涨幅度难以覆盖原料成本上涨幅度，盈利空间有限；另一方面，国内炼化一体化项目集中投产，化工品产能快速扩张，导致化工品市场供过于求格局日益凸显，部分化工品如PX、PTA等，装置开工率不足50%，企业的化工品产量难以释放，转型投入难以获得预期回报。

此外，地炼企业的化工产品主要以基础化工品为主，高端化工品产量占比极低，产品附加值较低，在市场竞争中处于劣势，难以与主营炼厂、外资企业竞争，进一步加剧了企业的转型困境。

为保障国内能源供应，政策要求地炼企业原油加工量不得低于2025年加工量的80%。这一政策导向初衷良好，但在当前成品油供过于求、企业盈利困难的背景下，地炼企业陷入“加工越多、亏损越多”的尴尬境地。且美伊战争变局下，地炼企业经营风险大幅上升，金融机构纷纷收紧对地炼企业的融资政策，导致企业的资金链压力陡增。

竞争进入“白热化”阶段 行业洗牌力度正在加剧

当前，地炼行业的竞争已进入“白热化”阶段，价格竞争成为主要竞争方式。部分企业为抢占市场份额，不惜采取低价倾销方式，进一步压缩了行业盈利空间。美伊战争变局加剧了地炼行业的洗牌力度，行业“马太效应”将进一步凸显，头部集中趋势持续加速，并购整合成为行业常态。

一方面，头部地炼企业将持续扩大产能布局，通过并购整合中小地炼企业、收购央企相关资产等方式，进一步提升市场份额，形成“头部引领、梯队分明”的行业格局。例如，齐润石化、齐成石化、潍坊弘润石化通过兼并重组原中国化工旗下华星、正和、昌邑三大石化企业，已成长为千万吨级龙头；东明石化、东营富海石化的1500万吨/年炼化一体化项目升级后，将进一步巩固头部地位。预计未来3~5年，全国地炼行业集中度指标CR10将突破80%，山东地区CR5将达70%以上。

另一方面，部分中小地炼企业通过被并购、重组等方式实现存续，部分经营不善、合规能力薄弱的企业将被迫退出市场。预计未来1～2年，将有更多的中小地炼企业退出市场；同时，地方城投平台接管经营困难地炼企业的模式将持续延续，淄博清源石化、临沂清沂山石化、海右石化、汇丰石化等案例的示范效应将进一步显现，部分地炼企业将逐步转向国有化，纳入地方能源保障体系，凸显国家能源保供导向。

低价原油红利的彻底消退，将推动地炼企业加速原料供应多元化布局，摆脱对单一国家、单一油种的依赖。未来，地炼企业将进一步拓展原油进口渠道，除巩固与俄罗斯、沙特等传统产油国的合作外，将积极开拓非洲、南美洲等新兴原油进口市场，降低对中东、俄罗斯原油的依赖度；同时，将逐步增加低硫原油、重质原油等多元化油种的采购，适配自身生产装置，提升原料利用效率。

采购模式也将逐步升级。地炼企业将减少现货采购占比，积极与国际大型石油公司签订长期供货协议，锁定原料采购价格，降低价格波动风险；同时，头部地炼企业将尝试开展原油期货、套期保值等金融工具，对冲原料价格波动带来的经营风险，提升原料采购的稳定性与灵活性。此外，部分具备条件的地炼企业将探索海外原油勘探、开采合作，实现“采购+开采”一体化布局，进一步掌控原料供应主动权。

同时，成品油消费市场的持续疲软，将推动地炼企业进一步摆脱对成品油业务的依赖，深化炼化一体化布局，加速向高端化、精细化转型。未来，地炼企业将持续加大化工品生产投入，重点发展高附加值化工品，推动产品结构从“成品油为主”向“油化并举、以化为主”转变，预计到2030年，头部地炼企业化工品占比将突破70%。

考虑到能源保供与战略安全需求，地炼行业合规化发展将成常态。未来，环保、安全、税收等政策将进一步趋严，地炼企业将持续加大合规投入，不合规企业将加速被淘汰。同时，政策调控有望更加注重协同性，逐步缓解保供政策与企业经营实际的偏差，在保障国内能源供应安全的前提下，优化原油加工量刚性约束，给予地炼企业一定的经营灵活性。未来，政策有望逐步形成“管控与支持并重、约束与引导结合”的格局，既要守住能源保供、环保安全底线，也要助力地炼企业实现高质量转型，推动行业健康有序发展。

（作者系山东省高端化工产业发展促进会秘书长）