沥青市场维持“北强南弱”格局

　　进入7月，受市场对炼厂增产的预期影响，部分炼厂出货积极性增加，沥青主流报价稳中窄幅波动。截至7月26日，全国沥青周主流均价为4543.29元(吨价，下同)。近期国际油价反弹抬升成本端，但受制于南方需求低迷，市场跟涨乏力。整体来看，7月沥青价格走势呈现成本传导与需求疲软相互博弈的格局，价格反弹空间受限。

　　“市场供应预期增加，南方地区受梅雨季干扰，需求受阻，实际成交氛围趋于清淡；北方地区刚需成交平稳。预计短期国内沥青市场将呈现北强南弱格局，整体行情维持偏弱态势，其中主力成交市场——华东市场的主流价格运行区间或在4300至4800元。”隆众资讯沥青分析师李丽丽表示。

　　成本端支撑走强

　　原油占沥青生产成本的70%左右，其价格涨跌直接决定沥青的生产成本中枢。7月上旬，随着美伊关系出现缓和迹象，霍尔木兹海峡航运逐步恢复，上半年因航道紧张引发的地缘避险溢价快速出清，原油价格随之走弱。

　　然而，地缘局势瞬息万变。7月12日美伊局势再度升级，市场对原油供应中断风险的忧虑重新升温，带动国际油价强势反弹。近期，国际油价维持高位震荡，沥青生产成本随之明显抬升。但成本端的利多传导至现货市场时，遭遇了南方疲弱需求的对冲，涨幅被显著稀释。

　　卓创资讯沥青分析师张艳飞表示，当前国际油价上涨，沥青成本抬升，行业参与者谨慎观望情绪浓厚，建议后续仍需持续关注中东局势进展及霍尔木兹海峡通行情况。

　　供应端由紧转松

　　进入7月，随着辽宁臻德化工集团有限公司30万吨/年等沥青装置复产，行业周度产能利用率环比提升。据隆众资讯统计，7月23日当周，国内92家沥青炼厂产能利用率为21.2%，环比增加0.7个百分点；沥青周度总产量为35.4万吨，环比增加1.3万吨。

　　李丽丽说，随着京博(海南)新材料有限公司220万吨/年沥青装置按计划于7月25日复产，近期国内沥青炼厂产能利用率将再度增加。

　　“复产炼厂短期内或将维持稳定生产，沥青装置开工率将出现上升，现货资源流通量有增加预期，供应端对沥青现货价格的支撑或稍有减弱。”张艳飞表示。

　　供应端由紧张转向宽松，随着区内供应量逐步回升，不同品牌资源的出货速度出现分化。性价比成为下游采购的重要考量，这将在一定程度上限制沥青价格的上行空间。

　　需求端南北分化

　　当前沥青市场行情的核心矛盾，并非简单的供需宽松，而是南北需求的结构性分化。南方正值梅雨季节，叠加台风天气多发，户外道路摊铺施工难以开展，北方则依靠刚需成交形成局部支撑。

　　据隆众资讯统计，7月23日当周，69家样本改性沥青企业综合产能利用率为9%，环比增加0.3个百分点，对应改性沥青周消费量4.8万吨，同比增加4%。周期国内54家主流炼厂出货量为30.4万吨，环比增加14.7%。然而，这一增量主要依赖前期长协合同的集中交付，而非来自新订单的释放，其中北方地区的交付占比明显高于南方地区，反映出南方终端新增采购需求动力严重不足，市场实际活跃度十分有限。

　　张艳飞分析称，受台风天气影响，东部地区降雨天气将制约沥青终端需求；西北地区少量项目施工对沥青刚需支撑有限。同时，价格僵持预期也影响了下游接货积极性，沥青整体需求表现低迷。

　　“预计短期内国内沥青供应将持续恢复，部分炼厂交付前期长协订单，出货量预计增加。受天气差异影响，南方局部降雨仍将阻碍施工，北方晴好天气则对其有利。天气转晴后，国内改性沥青需求间歇性好转，将维持北稳南弱的分化格局。”李丽丽总结道。