美以伊冲突重塑煤炭行业定位与发展格局

7月18日，2026能源化工强国大会在内蒙古鄂尔多斯举行。在会上，对外经贸大学教授董秀成紧跟行业热点话题，重点分析了当下美以伊冲突对我国煤炭行业的影响。他指出美以伊冲突推高了全球油气价格，拉大油气与煤炭价差，油气价格上涨重塑能源比价体系。

据董秀成分析，霍尔木兹海峡承担了全球近30%原油、20%LNG出口运输，冲突带来航运保险暴涨、航线绕行、产能设施遇袭三大风险，使得布伦特原油快速冲高，LNG现货价格联动走强，油煤比价、气煤比价大幅攀升至十年高位。油气燃料成本上行，使得煤炭在发电能源、化工原料领域的经济性大幅修复，能源替代行为加速落地。

短期影响：供需与价格迎来结构性利好

董秀成认为，短期内美以伊冲突会给使我国煤炭行业的供需和价格迎来结构性利好。在需求端，两大行业煤炭替代拉动耗煤增量。一是在电力行业，气电收缩使电煤需求获得支撑。据分析，气价飙升使得燃气发电经济性消失，行业会优先增发煤电。虽然风光持续挤压火电空间，但油气扰动带来的短期缺口需要用煤电填补。同时，叠加夏季用电高峰，火电利用保持韧性，电煤消费淡季不淡，当然，这种替代属于边际增量，全年新增电煤消费量有限，不会彻底扭转火电稳中趋缓的趋势。二是煤化工行业迎来盈利上行周期，化工煤增量显著。煤制烯烃、煤制乙二醇、煤制油是原油化工的重要备选路线，油价越高，煤制油盈利能力越强。当油煤价差扩大后，煤制烯烃相比石脑油路线具备突出成本优势，化工煤需求扩张。煤化工战略属性从单纯项目升级为原油替代的保障产能，政策容忍度提升，拉动化工煤需求。

在供给端，进口收缩，国产保供压力加大。当前，国际煤价大涨叠加内外煤炭价格倒挂，印尼煤炭出口配额收紧，我国动力煤进口量阶段性下滑。东南沿海电厂只能更多采购北方下水煤，导致环渤海港口煤炭调运压力上升。此外，国内增产存在约束限制，环保安监、产能核增等严格管控，煤炭产能释放平稳有序，难以在短期内实现扩产，一旦进口补充减少，国内煤炭供需紧平衡格局会进一步强化。同时，柴油涨价抬高煤矿井下运输及露天开采成本，使得煤企生产成本被动抬升。

短期内煤炭价格走势如何，董秀成教授预测煤价将在底部中枢上移，波动加剧。国际油气地缘溢价会持续向国际煤价传导，并间接托举国内现货煤价。但国内存在“中长期合同+区间限价”调控机制，现货涨幅受到政策约束，很难出现单边暴涨行情，最终呈现“长托底、现货弹性加大”的格局。焦煤则跟随钢铁行业需求保持弱震荡，行情分化更加明显。

中长期影响：重塑行业定位与发展格局

董秀成认为，美以伊冲突长期将会促使煤炭行业战略定位升级，煤炭成为能源安全的核心压舱石。美以伊冲突反复暴露我国油气海上进口通道的脆弱性。原油对外依存度超73%、天然气对外依存度接近40%，而煤炭自给率长期维持在90%以上，在远洋油气供应链长期不稳定的背景下，政策层面对煤炭的定位发生调整，不再单纯以“降煤减煤”为唯一目标，而是把自主可控放在优先位置。煤炭作为兜底保障能源，其保供职能优先级提升，煤炭产能合理弹性空间会得到保留，短期退出节奏适度平滑，避免过快退煤造成电力供给刚性缺口。

董秀成分析煤炭产业结构将出现三大结构性变化。一是保供产能优先布局，优质主产区优势强化。晋陕蒙宁甘西部煤炭基地作为国产主力供给区，产能核增、煤矿接续项目审批将适度向其倾斜。中西部大型现代化矿井成为保供主力，小型落后产能加速出清，行业集中度持续提升，资源会向国家能源、中煤、陕煤等大型央企、地方龙头集中。二是现代煤化工产业成为石油替代战略支点。地缘能源风险因素将推动煤化工由产业项目上升为国家能源安全工程。煤制烯烃、煤制油、煤制气项目审批节奏加快，这些项目将重点布局在鄂尔多斯、宁东、新疆煤炭基地，打造“以煤补油”的产业链闭环，同时推动煤化工与绿氢、CCUS耦合，降低碳排放，兼顾保供与双碳目标，破解高碳产业发展约束。三是煤电清洁改造提速，延长煤炭利用生命周期。为应对油气供给波动，存量燃煤机组将持续开展灵活性改造，提升调峰能力，与风光新能源形成互补。煤电将由基荷电源逐步转为电网稳定兜底的调节性电源，行业发展重心从新增装机转向存量升级，煤炭清洁高效利用迎来投资高峰。  

美以伊冲突在长期中还会影响煤炭行业进出口格局。首先进口将呈现多元化趋势。煤炭行业将降低单一依赖澳洲、印尼海运煤的格局，稳步扩大蒙古陆路焦煤、俄罗斯远东煤炭进口，开辟陆上煤炭通道，规避远洋航运地缘风险。其次，出口将实现优化，行业会依托优质炼焦煤资源，稳定东亚、东南亚出口市场，抓住海外煤电重启带来的贸易红利，适度扩大优质动力煤出口。美以伊冲突在长期中会改变能源投资格局，煤炭配套投资出现逆势增长。

六大对策：促进我国煤炭行业实现高质量发展

在此局势下，我国煤炭行业如何抓住窗口期，更好地实现高质量发展？董秀成提出六大对策建议，一是行业要筑牢国内产能基本盘，守住能源自给底线。行业要持续推进大型智能化煤矿产能核增，保障晋陕蒙核心产区稳定生产。加快推进煤矿接续项目建设，避免产能断档。同时，要完善全国煤炭应急储备体系，建设沿海港口+内陆地下储煤库两级库存，对冲油气波动带来的电力保供压力。

二是要做强现代煤化工，打造原油替代产业链。董秀成指出行业要抓住高油价窗口期，有序布局大型煤制烯烃、煤制油一体化项目。推动煤化工产业降碳升级，配套CCUS碳捕集装置，发展绿氢耦合煤化工，破解环保约束，把煤化工打造为油气供应链风险下的“安全缓冲带”。

三是优化煤炭进口通道，分散地缘风险。行业要扩大中蒙、中俄陆路煤炭进口规模，减少对霍尔木兹海峡远洋航运体系的依赖，并稳定印尼、澳洲海运煤采购长协，形成“陆路+海运”双通道进口格局，平抑国际煤价波动。

四是加快煤电灵活性改造，走清洁低碳利用路线。行业不要再追求煤炭消费总量扩张，要重点提升存量机组调峰能力，让煤电承接风光发电的波动缺口，构建“新能源+煤电兜底”的新型电力系统，在保障能源安全的同时稳步降低碳排放。

五是要完善价格长效机制，平衡保供与企业盈利。

六是要把握出口机遇，拓展海外优质煤贸易。行业要抓住欧洲、亚洲多国重启煤电的窗口期，扩大优质动力煤、主焦煤出口，消化国内优质产能，提升我国在全球煤炭贸易中的定价话语权。