全球柴油市场供应收紧

　　近期，标普全球能源发布报告显示，受俄罗斯出台关键成品油出口禁令、中东冲突再度扰动区域油品外运通道影响，全球柴油市场供给快速趋紧。标普全球能源旗下剑桥能源研究协会(CERA)油品与炼油研究主管埃莉诺·巴兹表示，欧洲、拉美、非洲等柴油进口地区将承受最严重的供应压力。

　　近期，乌克兰无人机袭击俄罗斯频次持续走高，大量俄罗斯炼油装置被迫停工，6月至7月停工产能规模急剧扩大。6月末CERA测算，超250万桶/日俄炼油产能停工，占全国总炼油产能三分之一以上，原油加工量跌至17年来低点。CERA全球炼厂停工团队评估表明，由于7月初新一轮大规模打击和其他非计划停工，俄罗斯总停工炼油产能已经突破400万桶/日。俄罗斯总炼油产能约690万桶/日，本轮袭击后俄罗斯近60%炼厂停产。

　　过去一个半月俄罗斯几乎所有地区均出现燃油紧缺，各地出台限供、近乎断供等管控措施。地方媒体报道，民众排队24小时以上才能加注汽油、柴油。

　　受乌克兰无人机袭击炼油厂影响，俄罗斯7月8日出台柴油全面出口禁令，此前航空煤油、汽油出口本就受限。柴油、汽油出口禁令持续至7月底，航空煤油出口限制延长至11月末。俄罗斯政府同时宣布，本国将进口柴油以满足国内消费需求。

　　俄罗斯柴油短缺问题迅速外溢。5月末俄罗斯柴油、瓦斯油出口量大幅下滑。标普全球海上大宗商品数据显示，6月俄罗斯柴油出口总量1480万桶，而3至5月均值2400万桶/月，1月更是高达3050万桶。2025年俄罗斯出口柴油2.939亿桶，折合80.5万桶/日，出口规模仅次于美国，位居全球第二。土耳其、巴西是俄柴油核心买家，其余货源流向埃及、摩洛哥等非洲国家。CERA指出，俄罗斯炼油危机将外溢至周边内陆国家，塔吉克斯坦、蒙古、吉尔吉斯斯坦高度依赖俄罗斯铁路成品油外运。

　　受俄油品出口禁令影响，欧洲基准柴油裂解价差大幅走高。标普全球能源旗下普氏数据显示，7月13日欧洲阿姆斯特丹-鹿特丹-安特卫普(ARA)地区实物柴油裂解价差达70.3美元/桶，创下3月23日以来最高水平。贸易商反馈欧洲市场供给持续收紧，地中海区域尤为突出。地中海柴油现货溢价高于西北欧，吸引美国货源流入。普氏7月13日评估：地中海柴油到岸基准价1149.25美元/吨，创5月22日以来新高，较西北欧到岸价高出34.5美元/吨。

　　分析师称，欧盟早在2023年就已禁止进口俄罗斯成品油，因此欧盟不会直接缺失俄柴油货源，但其他原本进口俄柴油的国家会分流全球柴油供给，欧盟将间接受到冲击。CERA高级首席分析师詹姆斯·班比诺表示：“今年秋季欧洲必须找到替代柴油货源。俄柴油外销锐减将收紧东地中海油品供应，并连锁传导至西北欧ARA市场；墨西哥湾等全球核心仓储枢纽柴油库存本就处于低位。”

　　中东油品外运受阻也受到关注。大宗商品交易商哈特利全球价格风险主管罗布·麦克劳德表示：“俄柴油断供之际，中东油品外运本就大幅收缩，多重利空叠加令市场形势极度紧张。”他补充道：“若美伊冲突平息、中东炼厂恢复开工、出口回暖，行业可通过提升炼厂负荷、调整产品收率等常规手段缓解供应压力，那么局面就会轻松许多。”

　　欧洲除本土炼厂产出外，通常日均进口近100万桶柴油补足缺口。中东冲突爆发前，排除欧盟内部流转油品，欧洲约27%柴油进口来自中东。霍尔木兹海峡实际断航后，欧洲被迫寻找替代货源，3至5月美国对欧柴油出口同比大增。班比诺分析：“当前美国炼厂上调汽油收率，必然挤占柴油产出。增加柴油出口会进一步消耗美国本土库存，持续推高柴油裂解价差。”