亨斯迈高管：氯碱一体化是与奥林合并核心价值

　　中化新网讯 6月22日，亨斯迈集团首席执行官彼得·亨斯迈表示，与奥林公司的对等合并，核心价值在于实现氯碱产业链纵向整合，为亨斯迈公司聚氨酯、环氧树脂等下游业务构筑核心竞争优势。

　　亨斯迈长期专注于聚氨酯、环氧树脂下游领域，是业内唯一未实现氯碱一体化的主流聚氨酯生产商。而巴斯夫、陶氏等竞争对手均布局氯碱产能，其生产的二苯基甲烷二异氰酸酯(MDI)正是亨斯迈核心产品。竞争对手依托氯碱一体化获得显著成本优势。

　　氯碱产业链产品广泛应用于亨斯迈胺类、树脂等业务板块。亨斯迈指出，一体化布局是维持全球竞争力的关键，在当前行业竞争中整合已是必然趋势。据投资者报告，合并后新公司2025年营收达125亿美元，息税折旧摊销前利润(EBITDA)9亿美元，叠加4亿美元成本协同效应，该项利润增至13亿美元。

　　不过合并消息公布后，两家公司股价遭遇下滑：截至6月22日亨斯迈股价跌约25%，奥林公司跌15%。亨斯迈回应称，此为前期小幅上涨后的正常回调，符合预期，不会影响合并推进，分析师普遍看好此次整合，认为将打造资产负债更稳健、现金流更优的垂直整合企业。

　　此次合并预计三年内实现3亿美元协同效应，主要来自运营及管理成本优化;2031年亨斯迈现有原料合同到期后，将再增1亿美元协同效应，彻底实现氯碱原料自给，不再从公开市场采购氯气。亨斯迈表示，整合过程中还将挖掘定价、供应链、运维等环节的额外降本空间，交叉销售等商业协同效益尚未计入预估，未来业务拓展潜力充足。